Nº5 HOSPITALTEC

“El cuarto gran foco es la salud de consumo. Dermatología y suplementos están viviendo una auténtica transformación”. En el foco El dinamismo estará liderado por el inversor financiero y por la empresa mediana cada vez más proclive y habituada a este tipo de operaciones, en un entorno selectivo y poco favorable a las macro-operaciones. Adquisiciones selectivas en activos innovadores, nuevos productos, junto con consolidación sectorial y expansión geográfica serán los principales motores del M&A en el sector. ¿Qué subsectores de salud están despertando mayor interés entre compradores e inversores? En cuanto a segmentos de actividad, las transacciones en España estuvieron lideradas por Hospitales y Clínicas donde diferentes grupos e inversores financieros están adquiriendo hospitales, clínicas, centros especializados y de servicios asistenciales con el objetivo de crear grandes grupos que generen economías de escala, realicen expansión geográfica y, en subsectores muy atomizados como el de clínicas oftalmológicas, radiología o centros de estética, por citar algunos, realizar procesos de consolidación sectorial. El siguiente sector por volumen de transacciones es el de Dispositivos Médicos-MedTech, siguiendo estrategias de adquirir tecnología, entrada en nuevos mercados o consolidación. El tercero es el sector farmacéutico, que persigue en muchos casos la diversificación de portfolio de productos, y/o mercados, consolidación de capacidad productiva y la adquisición de activos innovadores de alto potencial. En este sector también venimos observando un gran interés por CDMOs – CROs, siguiendo la tendencia observada desde años en otras geografías, si bien aún no muy numerosos. además de poder aportar un sello de calidad y confianza diferencial por su origen farmacéutico. Al mismo tiempo, compañías del sector alimentación están reforzando su presencia en el subsector de suplementos, buscando capturar la tendencia hacia el bienestar preventivo. Y los inversores financieros están entrando con intensidad, creando plataformas e impulsando procesos de consolidación sectorial. ¿Quiénes están siendo los compradores más activos en el sector? De las 141 transacciones registradas en el sector en España en 2025, 72 fueron lideradas por operadores industriales y 69 por inversores financieros. Que el inversor financiero haya protagonizado prácticamente el 50% de la actividad pone de manifiesto el fuerte interés que despierta el sector. 27 N º 5 La demanda está creciendo en estos dos segmentos con una fuerza impulsada por una población cada vez más envejecida y orientada a la prevención y el bienestar. Estos sectores están viviendo una auténtica transformación: entrada de inversores procedentes de otras industrias, fuerte apetito de los fondos financieros, además, de una clara convergencia entre dermatología y suplementos, con compañías cruzando fronteras sectoriales en búsqueda de sinergias y diferenciación de sus propuestas de valor. Todo ello está dinamizando de forma muy significativa las operaciones de M&A. “En paralelo, el 51% de las operaciones con participación de compañías españolas fueron transfronterizas.” Esto es un fiel reflejo del carácter global del sector salud, donde la innovación, la comercialización y las decisiones estratégicas trascienden fronteras. En cuanto a la geografía, las compañías nacionales del sector dirigieron principalmente su inversión hacia Portugal, Alemania, Estados Unidos e Italia. Por su parte, los inversores más activos en empresas españolas procedieron de Reino Unido, Estados Unidos, Suecia y Alemania. “Desde el mundo farma, la lógica estratégica de entrar en estos dos segmentos es impecable.” Incorporar a su canal productos rentables, con menor riesgo regulatorio y sin los largos plazos de I+D propios del fármaco,